L’arbitraggio è una tipologia di operazione finanziaria che permette, dietro una spesa nulla, di ottenere un guadagno certo. Affinché non si presenti la possibilità di un arbitraggio all’interno di un mercato la condizione di base è che per ciascun titolo i fattori di sconto riguardanti gli stessi periodi siano dello stesso importo, quindi fra loro uguali. Se quindi si desidera evitare la possibilità di arbitraggio la condizione da porre è quella di adottare un’unica struttura di scadenza, utilizzando, negli stessi intervalli di tempo considerati in cui effettuare lo sconto, tassi a pronti uguali. Pertanto per evitare gli arbitraggi, è necessario che i tassi a pronti (detti anche “tassi spot”) nel mercato considerato siano gli stessi usati nello sconto delle somme alle medesime date temporali
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